数据空洞：
国度统计局8月9日公布的数据炫耀，7月CPI同比捏平，预期降0.1%，前值升0.1%；环比升0.4%。中枢CPI同比飞腾0.8%，涨幅较上月扩大0.1%，已衔尾3个月扩大。PPI同比下跌3.6%，预期降3.4%，前值降3.6%，环比下跌0.2%，前值降0.4%。
不雅点：
一、食物价钱持续跌势，暑期旅游提振就业价钱。
二三季度，农居品供应正处于旺季，鲜菜鲜果、蛋类等食物供给较为填塞，相同高温、降雨较终年同期偏多影响，共同推动当月食物CPI同比进一步回落，录得-1.6%，其中，鲜菜价钱同比回落彰着，降幅较上月扩大7.2%，鲜果价钱同比增速亦彰着回落，由上月的飞腾6.1%降至2.8%，二者对CPI产生彰着的下拉，是7月份CPI同比转为捏平的主要原因。
从环比看， 7月份，就业价钱环比飞腾0.6%，工业奢华品价钱环比飞腾0.5%。在二者共同作用下，7月份国内CPI环比飞腾0.4%，高于季节性水平。具体看，受到此前国外地缘状况扰动影响，国际油价在7月份持续飞腾，国内动力价钱环比飞腾1.6%，在促奢华计谋的拉动下，扣除动力的工业奢华品价钱飞腾0.2%，计谋对物价的拉动成果有所炫耀。同期，受暑期文旅奢华旺季的影响，飞机票、旅游、宾馆住宿和交通器具租出费价钱环比永诀飞腾17.9%、9.1%、6.9%和4.4%。
举座来看，7月份，CPI在暑期旅游旺季的带动下环比增速彰着走高，同期跟着促奢华计谋的禁止鼓动，CPI也获取较强复古。后续，在外部买卖环境仍然充满不细目性的情况下，促销费计谋瞻望捏续加码，同期8月还是暑期旅游的旺季，娱乐奢华瞻望复古就业价钱。然而，食物端供需样貌短期无法转变，压力尚存，此消彼长下，通胀水平无意率慈祥开动，中枢通胀保管回暖趋势。
图 1中枢通胀稳步复苏
图 2 CPI环比由降转涨
图 3食物供过于求
图 4旅游旺季拉动就业价钱
图 5蔬菜价钱不足历史水平（中国寿光指数）
二、国内反内卷计谋带动部分行业价钱降幅收窄。
7月我国PPI同比下跌3.6%，预期-3.4%，前值-3.3%；环比降幅较上月收窄0.2%，录得-0.2%，为3月以来初次收窄。最初，7月1日中央财经委员会第六次会议建议“照章依规惩处企业廉价无序竞争”，推动逾期产能有序退出。随后，7月18日工信部晓喻将推行新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重心行业稳增长责任决策，推动产业结构优化。在“反内卷”计谋出台后，7月份，煤炭开采和洗选业、玄色金属冶真金不怕火和压延加工业、光伏蛊惑及元器件制造、水泥制造、锂离子电板制造价钱环比降幅比上月永诀收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，部分行业价钱反弹对PPI7月环比降幅收窄起到拉行为用。然而在夏令高温多雨的季节性身分影响下，建筑施工程度放缓影响建材需求，同期，部分河活水量充沛的地区，水力发电对火力发电有彰着的替代作用，电价有所下跌。此外，部分行业受到国际买卖状况不踏实的影响，价钱亦有所下跌。受到上述两个身分的下拉影响，7月PPI环比仍呈现小幅下跌。同期，在反内卷和提振奢华计谋的作用下，7月份PPI同比降幅与上月疏导，闭幕了自3月以来的捏续下滑态势。
举座来看，7月份，在反内卷计谋落地后，部分产业价钱已有所回升，三季度将是计谋进一步落地的要道技艺，尤其是十大重心行业稳增长责任决策的发布，将对多个行业产生长远影响。阛阓举座供需失衡的问题有望获取改善，瞻望将对PPI起到复古作用，有意于推动通胀水平复苏。
图 6工业需求捏续承压
图 7坐褥、生计贵府剪刀差变化小
图 8 PPI分行业同比
图 9 PPI分行业环比
图 10CPI、PPI剪刀差低位开动
